可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB) 以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有

有很多的可轉(zhuǎn)債，中簽率較高，雖然轉(zhuǎn)的不多，但是沒有其他要求，新手也可以操作，不用提前繳款，中簽后再付款，感興趣的朋友可以操作一下。

材料/工具

證券APP、證券賬戶

可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債

方法

登錄國金證券app

轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價值與基礎(chǔ)股票是一個固定的比例關(guān)系，很簡單，不需要用圖形表示。它可以用一個很簡單的“轉(zhuǎn)換比

進(jìn)入委托買賣頁面，輸入申購代碼，該可轉(zhuǎn)債的相應(yīng)信息便會自動彈出

　　轉(zhuǎn)債股全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債

點(diǎn)擊下面的買入，進(jìn)入買入的界面

一、可轉(zhuǎn)債中簽一個號，是十股?？赊D(zhuǎn)債中簽一個號，是十張債券。 一張債券面值一百元，繳納一千元。 可轉(zhuǎn)

對于買入多少的問題，不用考慮，點(diǎn)擊全部買入，中簽率會大一些。

可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB) 以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有

中簽后會有一個短信提示，保證賬戶中有中簽金額的可用余額就可以了，系統(tǒng)自動扣款

可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB) 以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有

關(guān)于該不該買股搶權(quán)配售

可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債

獲得可轉(zhuǎn)債最便捷的方法則是持股配售，不需申購便可直接認(rèn)購。這也是不少投資者搶配售權(quán)的原因所在。但不少投資者為了獲得配售權(quán)，無視風(fēng)險，直接買入相應(yīng)股票，丟了西瓜撿芝麻。

轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價值與基礎(chǔ)股票是一個固定的比例關(guān)系，很簡單，不需要用圖形表示。它可以用一個很簡單的“轉(zhuǎn)換比

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股票入門基礎(chǔ)知識：什么叫做可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB)

以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有可轉(zhuǎn)換公債。可轉(zhuǎn)債不是股票哦！它是債券，但是買轉(zhuǎn)債的人，具有將來轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。

簡單地以可轉(zhuǎn)換公司債說明，A上市公司發(fā)行公司債，言明債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權(quán)人搖身一變，變成股東身份的所有權(quán)人。而換股比例的計(jì)算，即以債券面額除以某一特定轉(zhuǎn)換價格。例如債券面額100000元，除以轉(zhuǎn)換價格50元，即可換取股票2000股，合20手。

如果A公司股票市價以來到60元，投資人一定樂於去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，所以換到股票后利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價內(nèi)可轉(zhuǎn)債。

反之，如果A公司股票市價以跌到40元，投資人一定不愿意去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，如果真想持有該公司股票，應(yīng)該直接去市場上以40元價購，不應(yīng)該以50元成本價格轉(zhuǎn)換取得。這種情形，我們稱為不具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價外可轉(zhuǎn)債。

乍看之下，價外可轉(zhuǎn)債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領(lǐng)利息。即便是零息債券，也有折價補(bǔ)貼收益。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債有此特性，遇到利空消息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質(zhì)對它的價值提供了保護(hù)。這叫Downside protection 。

因此可轉(zhuǎn)債在市場上具有雙重人格，當(dāng)e79fa5e98193e78988e69d8331333363366138其標(biāo)的股票價格上漲甚高時，可轉(zhuǎn)債的股性特重，它的Delta值幾乎等於1，亦即標(biāo)的股票漲一元，它也能上漲近一元。但當(dāng)標(biāo)的股票價格下跌很慘時，可轉(zhuǎn)債的債券人格就浮現(xiàn)出來，讓投資人還有債息可領(lǐng)，可以保護(hù)投資人。

證券商在可轉(zhuǎn)債的設(shè)計(jì)上，經(jīng)常讓它具有賣回權(quán)跟贖回權(quán)，以刺激投資人增加購買意愿。

至於臺灣的可轉(zhuǎn)換公債，是指債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣，債權(quán)人搖身一變，變成某國有股股東。

可轉(zhuǎn)換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由於它身上還具有可轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，臺灣的債券市場已經(jīng)成功推出債權(quán)分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉(zhuǎn)換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權(quán)買權(quán)單獨(dú)拿出來出售，保留普通公司債。或出售普通公司債，保留選擇權(quán)買權(quán)。各自形成市場，可以分割，亦可合并?？梢匀我獠鸾饨M裝，是財(cái)務(wù)工程學(xué)成功運(yùn)用到金融市場的一大進(jìn)步。

股票入門：什么是可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB)

以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有可轉(zhuǎn)換公債。可轉(zhuǎn)債不是股票哦！它是債券，但是買轉(zhuǎn)債的人，具有將來轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。

簡單地以可轉(zhuǎn)換公司債說明，A上市公司發(fā)行公司債，言明債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權(quán)人搖身一變，變成股東身份的所有權(quán)人。而換股比例的計(jì)算，即以債券面額除以某一特定轉(zhuǎn)換價格。例如債券面額100000元，除以轉(zhuǎn)換價格50元，即可換取股票2000股，合20手。

如果e799bee5baa6e997aee7ad94e58685e5aeb931333365656662A公司股票市價以來到60元，投資人一定樂於去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，所以換到股票后利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價內(nèi)可轉(zhuǎn)債。

反之，如果A公司股票市價以跌到40元，投資人一定不愿意去轉(zhuǎn)換，因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，如果真想持有該公司股票，應(yīng)該直接去市場上以40元價購，不應(yīng)該以50元成本價格轉(zhuǎn)換取得。這種情形，我們稱為不具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價外可轉(zhuǎn)債。

乍看之下，價外可轉(zhuǎn)債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領(lǐng)利息。即便是零息債券，也有折價補(bǔ)貼收益。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債有此特性，遇到利空消息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質(zhì)對它的價值提供了保護(hù)。這叫Downside protection 。

因此可轉(zhuǎn)債在市場上具有雙重人格，當(dāng)其標(biāo)的股票價格上漲甚高時，可轉(zhuǎn)債的股性特重，它的Delta值幾乎等於1，亦即標(biāo)的股票漲一元，它也能上漲近一元。但當(dāng)標(biāo)的股票價格下跌很慘時，可轉(zhuǎn)債的債券人格就浮現(xiàn)出來，讓投資人還有債息可領(lǐng)，可以保護(hù)投資人。

證券商在可轉(zhuǎn)債的設(shè)計(jì)上，經(jīng)常讓它具有賣回權(quán)跟贖回權(quán)，以刺激投資人增加購買意愿。

至於臺灣的可轉(zhuǎn)換公債，是指債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣，債權(quán)人搖身一變，變成某國有股股東。

可轉(zhuǎn)換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由於它身上還具有可轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，臺灣的債券市場已經(jīng)成功推出債權(quán)分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉(zhuǎn)換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權(quán)買權(quán)單獨(dú)拿出來出售，保留普通公司債?；虺鍪燮胀ü緜?，保留選擇權(quán)買權(quán)。各自形成市場，可以分割，亦可合并?？梢匀我獠鸾饨M裝，是財(cái)務(wù)工程學(xué)成功運(yùn)用到金融市場的一大進(jìn)步。

為什么可轉(zhuǎn)換債券不是基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品

可轉(zhuǎn)換債券是百債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期度權(quán)，并允知許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。

原生金融產(chǎn)品（underlying financialproducts），是指貨幣、道外匯、債內(nèi)務(wù)性金融商品和所有權(quán)性金融商品等金融資產(chǎn)，以及這些金融資產(chǎn)價格的總稱。包括貨幣、外匯、存單、債券、股票；以及利率或債務(wù)工具的容價格、外匯匯率、股票價格或股票指數(shù)、商品期貨價格等

轉(zhuǎn)債與其基礎(chǔ)股票之間有什么關(guān)系？什么是轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價值？請?jiān)谕粓D中描出轉(zhuǎn)債價格與其轉(zhuǎn)換價值的時間序

轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換抄價值與基礎(chǔ)股票是一個固定的比例關(guān)系，很簡單，不需要用圖形表示。它可以用一個很簡單的“轉(zhuǎn)換比例”來表示；所謂“轉(zhuǎn)換比例”是指一份可轉(zhuǎn)債可以換取百基礎(chǔ)股票度的數(shù)量，即 轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)換價格。例如最近工商銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，公司知在發(fā)行公告中已規(guī)定轉(zhuǎn)換價格為4.2元，6個月后，如果當(dāng)時可轉(zhuǎn)債面值為120元，你想轉(zhuǎn)成股票。則100份可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)道成2857股的股票。其它數(shù)量的轉(zhuǎn)債都可以用這個比例進(jìn)行折算。

轉(zhuǎn)債與其基礎(chǔ)股票之間有什么關(guān)系

　　轉(zhuǎn)債股全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。所以投資界一般戲稱，可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票。

　　1、自愿轉(zhuǎn)股

　　假設(shè)某投資者持有絲綢轉(zhuǎn)債1手，即1000元面值。在該轉(zhuǎn)債限定的轉(zhuǎn)股期限內(nèi)，此 人將其持有的絲綢轉(zhuǎn)債全部申請轉(zhuǎn)股，當(dāng)時的轉(zhuǎn)股價(R)假定為5.38元。交易所交易系 統(tǒng)接到這一申請，并核對確認(rèn)此1000元有效后，會自動地將這1000元轉(zhuǎn)債(P)進(jìn)行轉(zhuǎn)股 。轉(zhuǎn)股后，該投資者的股東帳戶上將減少1000元的絲綢轉(zhuǎn)債，增加S數(shù)量(S=P/R的取整=1000/5.38的取整=185)，即185股吳江絲綢股份公司的股票。而未除盡的零債部分，交 易系統(tǒng)自動地以現(xiàn)金的方式予以返還，即該投資者的資金帳戶上增加C數(shù)量(C=P－S×R=1000－185×5.38=4.7元)，即4.7元的現(xiàn)金。

　　2、有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股

　　如某可轉(zhuǎn)債所設(shè)有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款為：“當(dāng)本公司正股價連續(xù)30個交易日高于當(dāng)時生效的轉(zhuǎn)股價達(dá)到120%時，本e799bee5baa6e997aee7ad94e58685e5aeb931333337616566公司將于10個交易日內(nèi)公告三次，并于第12個交易 日進(jìn)行強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股，強(qiáng)制轉(zhuǎn)股比例為所持可轉(zhuǎn)債的35%，強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價為當(dāng)時生效的轉(zhuǎn)股價的102%?！奔僭O(shè)某日因該強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條件生效而進(jìn)行強(qiáng)制轉(zhuǎn)股時，某投資者擁有面值 為1000元的可轉(zhuǎn)值，而當(dāng)時生效的轉(zhuǎn)股價為4.38元，則該投資者被強(qiáng)制轉(zhuǎn)股所得股票數(shù)量為S，S=P'/R'的取整部分，P'為被進(jìn)行強(qiáng)制轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債數(shù)量=(1000×35%)四舍五 入后所得的整數(shù)倍=400，R'為強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價=4.38×102%≈4.47,S=400/4.47的取整部分=89(股)，不夠轉(zhuǎn)成一股的零債部分以現(xiàn)金方式返還，返還數(shù)量C=P'－S×R'=400－89×4.46=3.06元。

　　最終，這次有條件強(qiáng)制轉(zhuǎn)股結(jié)束后，該投資者股東帳戶上該種可轉(zhuǎn)債和股票的增減數(shù)量為：減400元面值的可轉(zhuǎn)債，增89股相應(yīng)的股票；現(xiàn)金帳戶上增加3.06元。

　　3、到期無條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股

　　以絲綢轉(zhuǎn)債為例，該可轉(zhuǎn)債設(shè)有到期無條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款，為：“在可轉(zhuǎn)債到期日(即2003年8月27日)前未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)債，將于到期日強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為本公司股票， 若2003年8月27日并非深圳證券交易所的交易日，則于該日之下一個交易日強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為 本公司股票。在此之前10個交易日，本公司將在中國證監(jiān)會指定的上市公司信息披露報(bào)刊上刊登公告3次提醒可轉(zhuǎn)債持有人?？赊D(zhuǎn)債持有人無權(quán)要求本公司以現(xiàn)金清償可轉(zhuǎn)債 的本金，但轉(zhuǎn)股時不足一股的剩余可轉(zhuǎn)債，本公司將兌付剩余的票面金額?！?p>　　該可轉(zhuǎn)債最后一年利率為1.80%，假設(shè)其到期強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價格為4.08元，如某投資者在2003年8月27日仍持有絲綢轉(zhuǎn)債1000元，則該投資者所持有的1000元轉(zhuǎn)債將被全部進(jìn) 行強(qiáng)制轉(zhuǎn)股。其轉(zhuǎn)股所得股數(shù)為S=1000/4.08的取整部分=245，轉(zhuǎn)股后的剩余零債則予 以返還本金和最后一年利息，本息計(jì)算公式：C=(1000－245×4.08)×(1+1.80%)=0.41(元)。